前言：
- 商业航天：2026年成为上市元年+发射大年，政策落地、订单兑现、估值修复，具备稳健确定、机构偏好的特点。
- 人形机器人：2026年是量产元年+出货暴增期，政策强补贴、供应链放量，弹性极大，属于高成长高波动赛道。
一、商业航天 2026上半年最新利好
1. 政策与监管
- 国家航天局商业航天司正式履职，行业进入规范化、规模化阶段。
- 上交所科创板第五套标准明确适用商业火箭，未盈利企业可上市，蓝箭、中科宇航等企业冲刺IPO。
- 《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027）》落地，对发射频次、卫星组网、商业化应用形成三重支持。
- 北京发布卫星遥感数据资产化政策，支持并购重组、算力补贴、首单奖励。
2. 技术与产业
- 可回收火箭密集首飞，天马、朱雀三号、天龙三号、力箭二号上半年集中试验，发射成本有望降至2万元/公斤。
- 高频发射常态化，2026上半年商业发射次数同比增长40%，低轨卫星星座订单集中释放。
- 星网工程批量招标，卫星平台、载荷、测控、运控全链条订单落地。
- 海南发射场二期投用，商业发射能力实现翻倍。
3. 资本与市场
- 一级市场融资再新高，头部火箭企业估值突破百亿。
- 二级市场稀缺性提升，IPO预期+订单兑现驱动估值修复。
- 卫星数据服务、太空旅游、太空制造开始商业化变现。
核心利好总结
政策定调+上市通道打开+可回收技术突破+卫星订单放量，2026上半年是商业航天从题材转向业绩的关键拐点。
二、人形机器人 2026上半年最新利好
1. 国家级政策
- 工信部明确：2026年底核心零部件国产化率≥80%。
- 研发补贴最高5000万元，首台（套）保险补偿实现全覆盖。
- 成立人形机器人与具身智能标委会，统一技术与安全标准。
- 1.2万亿科创再贷款定向支持减速器、伺服、丝杠、传感器等核心环节。
2. 量产与订单
- 2026年全球出货量冲击10万台以上，同比增长500%，量产元年正式确认。
- 2026年1-2月意向订单突破12万台，汽车、3C、物流、仓储场景率先落地应用。
- 特斯拉Optimus Gen3上半年定型，国内智元、优必选、宇树、小米等企业万台级产能落地。
3. 供应链与国产替代
- 谐波减速器、RV减速器、行星滚柱丝杠、灵巧手国产化进程加速。
- 执行器集成化、成本快速下探，单台价值量超10万元，上游环节弹性最大。
- 具身智能与端侧AI模型迭代，自主操作能力显著提升。
核心利好总结
政策强推+量产兑现+订单暴增+国产替代，2026上半年是人形机器人从样机走向商品的爆发节点。
三、两大赛道 2026上半年全面对比
1. 利好强度对比
- 商业航天：★★★★☆
政策落地、发射常态化、IPO红利、订单确定，呈现稳增长、低波动特征。
- 人形机器人：★★★★★
补贴加码、量产元年、订单爆发、供应链放量，弹性与爆发力最强。
2. 核心驱动差异
- 商业航天：政策+发射+卫星组网+资产证券化
- 人形机器人：政策补贴+量产出货+零部件国产替代
3. 风险点
- 商业航天：存在发射失败风险，研发周期长，业绩兑现偏慢。
- 人形机器人：量产不及预期、技术路线变动、竞争压价等风险。
4. 适合资金
- 商业航天：稳健型、机构、中长期资金
- 人形机器人：成长型、游资+机构、高风险偏好资金
四、2026上半年配置建议
- 商业航天：重点关注可回收火箭配套、卫星核心零部件、具备IPO预期的龙头企业。
- 人形机器人：优先布局减速器、伺服、丝杠、传感器、灵巧手等上游核心零部件。
- 均衡组合：以航天守正、机器人出奇，兼顾稳健与弹性。
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